体育游戏app平台产能布局助力国外拓展-开云「中国」Kaiyun·官方网站-登录入口

点击蓝字柔软咱们

]article_adlist-->

点评

■ 事件。

2025年8月29日公司发布2025年半年报，公司上半年结束生意收入36.13亿元,同比+59.60%；归母净利润为2.72亿元，同比+293.13%；扣非后净利润为2.82亿元，同比+219.04%。

■ Q2功绩拆分。

营收和净利：公司2025Q2营收20.15亿元,同增68.20%，环增26.10%；归母净利润为1.38亿元，同增206.67%，环增2.99%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同增178.57%，环增23.81%。毛利率：2025Q2毛利率为20.36%，同比+0.58pcts，环比-2.15pcts。净利率：2025Q2净利率为9.38%，同比+2.53pct，环比-1.71pct。用度率：公司2025Q2时代用度率为9.26%，同比-2.62pcts，其中销售、惩处、研发、财务用度率分袂为1.38%、2.31%、3.65%、1.92%，同比变动-0.46pct、-0.66pct、-0.64pct和-0.86pct。

■锂电负极业务增长，产能布局助力国外拓展。

锂电负极业务方面，25年上半年公司负极材料出货15.70万吨，同比增长70.47%；对应营收34.46亿元，同比增长65.79%。磁电装备业务方面，公司结束对应生意收入1.67亿元，同比下跌9.95%。产能方面，公司积极推动布局。在阿曼联想建设负极材料一体化分娩基地，阿曼表情分两部分建设，每部分产能联想各为10 万吨/年。表情投产后成心于扩大公司国外商场业务限度，合手续擢升公共商场份额。技艺方面，公司硅碳负极材料可适配固态电板与传统锂离子电板，当今已建设完成中试产线，家具插足多家客户测评和平台开发阶段。锂金属负极材料针对固态电板需求进行开发与家具布局。硬碳负极材料主要哄骗于钠离子电板，当今已在行业头部客户处于量产导入阶段。

■ 磁电装备业务协同发展。

公司磁电装备业务合手续深耕细分商场，纵向蔓延哄骗边界、横向拓展哄骗商场。在锂电专用开拓方面，公司握住优化自动化电气截至、锂电材料除磁、立式高温响应釜及新一代全自动智能石墨化炉等家具的研发和产业化哄骗，推动关系家具对外售售稳步增长。得到发明专利4项、实用新式专利8项，国际专利1项等。客户方面，公司已与国内大部分钢铁企业及大型冶金工程承包商建立了相识的业务关系，电磁冶金专用开拓商场占有率进步60%，处于行业龙头地位。

■ 投资冷漠：

咱们展望公司2025-2027年结束营收78.34、107.59、135.35亿元，同比增速分袂为40.4%、37.3%、25.8%，归母净利润6.61、10.07、13.91亿元，同比增速分袂为118.3%、52.3%、38%，对应PE为22、14、10倍，商量到公司盈利才调合手续竖立，石墨化自供率合手续擢升，保管“保举”评级。

■ 风险教导：

下流需求不足预期风险、产能开释不足预期风险。