好意思联储周五发布的2024年财务报表审计效果袒露，继2023年亏本1145亿好意思元后，好意思联储旧年运营亏本776亿好意思元，伙同第二年出现大额亏本。

媒体报说念，这些亏本是好意思联储在2020年和2021年疫情手艺鼎力扶持经济，以及在2022年和2023年为应答高通胀而大幅加息的反作用。

亏本不会导致好意思联储向财政部苦求资金，也不会影响其平常运作。因为，盈利和赚取利息收入并非好意思联储的径直主义，而是其货币策略操作的副居品。好意思联储的主义是保捏低且沉稳的通胀以及健康的劳能源商场。

升息导致利息资本猛增

直到2022年，好意思联储实在一直保捏盈利，在上一个低利率十年中，还每每向好意思国财政部返还大王人利润。但在往时两年，由于利率较高，好意思联储的资本跳跃了其收入，这是其用于设定短期利率的一些复杂机制所导致的。

好意思联储的财富欠债表中包括国债和典质贷款扶持证券等财富，好意思联储像其他投资者通常从中赚取收益。欠债方面则包括银行在好意思联储的进款，即所谓的“准备金”，好意思联储需为这些准备金支付利息。

自2022年起，好意思联储快速加息，不休提升对金融机构支付的准备金利息。到该年9月，好意思联储支付的利息已跳跃其证券组合带来的收益。

算作自筹资金机构，好意思联储不从国会领取预算。它通过证券收益支付通盘运营支拨，其余盈余则上缴好意思国财政部。好意思联储还为摧毁者金融保护局（CFPB）提供经费扶持。把柄2010年《多德-弗兰克法案》的限定，国会要求好意思联储资助该机构。

与联邦政府其他机构不同，好意思联储无需向国会苦求弥补运营亏本。相背，自2022年起，好意思联储确立了名为“递延财富”的里面账户。当不再亏本时，好意思联储会先用盈余偿还该递延财富，然后复原以往将盈余上缴财政部的作念法。

在2007至2009年金融危急前，好意思联储的财富组合相对较小。而后，由于好意思联储在看护短期利率低位的同期捏有高收益的永久证券，其净收入赶快增长。2012年至2021年间，好意思联储向财政部上缴跳跃8700亿好意思元，其中2021年为1090亿好意思元。

2022年前九个月，好意思联储向财政部转交盈利760亿好意思元。但从当年9月驱动出现亏本，并于年底记载了166亿好意思元的递延财富。该递延财富在2023年为1330亿好意思元，而2024年已增长至近2160亿好意思元。

捏续降息或能复原盈利

好意思联储何时复原盈利，取决于其是否以及何时将利率降至低于其所捏6.8万亿好意思元证券和其他财富面前平均收益率的水平。好意思联储往时三年来一直在缩减财富欠债表。

纽约联储旧年的磋议袒露，如果短期利率看护在4%以上，好意思联储本年将络续亏本；若利率捏续下调，好意思联储则可能罢了盈利。面前好意思联储基准利率约为4.3%，较旧年9月初的5.3%有所下落。

摩根士丹利公共首席经济学家、前好意思联储及好意思国财政部官员Seth Carpenter默示，

“随起首艺推移，他们离盈亏均衡点越来越近了。我很难思象他们无法复原盈利，但这可能还需要几年手艺。”

好意思联储亏本的根源，是在新冠疫情手艺为扶持经济而多量购买国债和典质贷款扶持证券。这些财富主如果其在2009至2014年以及2020至2022年推论的债券购买刺激贪图中辘集的。把柄摩根士丹利的数据，为止旧年底，好意思联储所捏6.8万亿好意思元证券的加权平均收益率为2.6%。

而好意思联储当今为3.4万亿好意思元的准备金支付的利率为4.4%。

把柄策略会议记载袒露开云「中国」Kaiyun·官方网站-登录入口，好意思联储官员在上个十年就曾在里濒临如果翌日被动快速加息并对质券财富产生亏本的政事影响默示担忧。

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