（原标题：瑞银绩前瞻望法拉利(RACE.US)Q1开局壮健：将彰显私有交易阵势 保管买入评级）

智通财经APP获悉，瑞银发布研报前瞻法拉利(RACE.US)第一季度事迹，称在破坏板块濒临挑战的配景下，看好法拉利的投资远景。该即将夙昔三年每股收益预期下调3%，下调方针价但保管买入评级。

该行估量，法拉利第一季度的事迹将再次讲解注解其品牌实力和交易阵势的优胜性。尽管宏不雅经济阵势复杂，但高端商场需求捏续跳跃供给。

此外，本周法拉利秘书好意思国商场部分车型提价最高达10%，以搪塞25%的汽车关税，这一举措对公司利润的影响有限，利润率可能濒临50个基点的潜在风险，却突显了法拉利私有的订价才智，拆除了股票的一简略津不利成分。

该行估量，法拉利本年开局壮健，第一季度可能是全年进展最壮健的季度，尚未受到关税影响，且Daytona车型的寄托量将达到全年最高。

因其凭借专注于稀缺性的策画计谋和褂讪的客户相干，以及展现出的稠密践诺力和平稳事迹进展，在破坏行业举座濒临挑战的环境中，该行连接看好法拉利。受外汇和关税影响，该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。保管“买入”评级。

第一季度事迹前瞻：开局壮健

法拉利将于5月6日好意思股开盘前公布第一季度财报。该行估量第一季度集团销售额为17.75亿欧元，按固定汇率和讲演汇率诡计同比增长12%(外汇影响可忽略不计)。

在汽车和零部件板块，估量营收按固定汇率诡计增长10%，出货量同比增长4%，居品组合及略高于客岁的个性化定制职业(销售额占比从19%耕种至20%)将带来7%的价钱搀杂孝顺。

该行估量援救、交易和品牌业务营收同比增长30%，主要收成于惠普的援救以及F1赛事收入的加多。由于利润表尚未受到好意思国关税影响，该行估量第一季度EBITDA为6.86亿欧元，利润率为38.7%，同比上升50个基点;EBIT为5.23亿欧元，利润率为29.5%，同比上升160个基点。

该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。主要运转成分包括：a)外汇汇率的更新，导致2025年营收濒临90个基点的迎风，并对利润率产生轻微负面影响;b)好意思国关税的实施，天然价钱上升使有机增长率提高了120个基点，但对利润率产生了负面影响。

总体而言，该行估量2025年EBITDA利润率和EBIT利润率将区别下跌8%至37.7%，和下跌7%至28.7%。

估值：买入，方针价520好意思元，潜在涨幅11%

法拉利股票现在的估值为2025年预期EV/EBITDA的27倍，2026年预期的25倍，2024-2027年的销售额和每股收益复合年增长率区别为8%和9%。该行的方针价基于1年远期EV/EBITDA倍数27.5倍(之前为31.3倍)。由于盈利预期下合并行业估值倍数下跌开yun体育网，该行下调了方针价。