北京时分10月30日，谷歌母公司Alphabet发布了截止9月30日的2025财年第三季度财报，从数据看营收和利润王人发轫市集预期，且季度营收初次冲突1000亿好意思元。截止发稿谷歌(GOOGL.US) 盘后涨超6%，本年以来其股价涨幅约45%。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在外交平台暗示，千亿营收成绩于公司主要业务板块的两位数增长，“5年前咱们的季度营收为500亿好意思元”。在帖子下马斯克也参与互动暗示“干得好（Nice work）”，皮查伊则回答称“令东说念主欣慰的事情行将到来”。

具体到财报数据，Alphabet第三季度营收约为1023.5亿好意思元，较上年同期的882.7亿好意思元增长16%，按固定汇率诡计同比增长15%；净利润为349.8亿好意思元，较上年同期的263亿好意思元增长33%。

“在拓荒空间有限、市集急需进一步飞腾根由的期间，谷歌硬是交了一份漂亮的事迹，来延续我方的重估之路。”海豚投研发表不雅点以为，从收入端看告白和云业务的进展王人很可以，谷歌同期吃到了AI产业波澜下上游和卑劣的发展红利。

从营收组成来看，谷歌主营业务分为告白业务、云业务以过头他业务（Google Play、硬件、YouTube订阅收入）三部分，告白业务和云业务是谷歌的中枢支柱。

尽管AI竞争加重，传统搜索被质疑会被AI搜索替代，但让市集不测的是，谷歌的搜索和告白仍表现出两位数增长。三季度谷歌的告白收入742亿好意思元，举座增长9.9%。搜索部门当季收入为565.6亿好意思元的收入，较上年同期增长了15%。

“之是以搜索侵蚀的预期迟迟松弛，履行上如故敌手不够强以及谷歌自己生态的庞杂，才让谷歌的转型之路相对平稳。”海豚投研以为，增长驱动主要来自于AI Overviews、AI Mode对搜索查询量的进步。

云业务板块是谷歌的第二增长弧线，昔时一年签单势头健硕，景气度延续。三季度这一收入为151.5亿好意思元，同比增长35%，高于预期的147.4亿好意思元。云业务进展主要看积蓄的未践约订单（Revenue Backlog），皮查伊在财报会议上暗示，谷歌云业务加快发展，本季度末积压订单额达到1550亿好意思元。市集瞻望，有了这些订单存货，云业务的收入增速可以在一段时分连续保持在30%以上。

由于对AI的健硕需求，谷歌还文告加多2025财年的预期成本开销。“跟着咱们业务的增长和云客户的需求，咱们现时瞻望2025年的成本开销将在910亿至930亿好意思元之间。”不外，这要小于市集预期的950亿。

海豚投研以为，反附近风险开释，暂时没了监管的黄雀伺蝉后，谷歌开动了AI重估之路。在OpenAI找到买卖化大杀器前，以及在贬责层有利志开动管控来岁开销时，分析师以为谷歌可以先享受一段时分AI赋能下业务顺风带来的界限良性溢价。

“OpenAI等AI敌手，大模子才调可以，但居品形态还不够具有思象力和颠覆性、以及买卖化生态搭建也还需迟缓打磨。近期OpenAI上线的AI浏览器，即是居品颠覆力还不到火候，若是仅仅奋勉去师法现存居品套壳ChatGPT，那么进口价值仍然会存在现时掌捏场景的传统巨头手中。”海豚投研暗示，但后续无论是谷歌如故OpenAI等公司还会束缚出招，值得素雅追踪。

举报 第一财经告白合营，请点击这里此内容为第一财经原创，文章权归第一财经统共。未经第一财经籍面授权，不得以任何步地加以使用，包括转载、摘编、复制或确立镜像。第一财经保留根究侵权者法律包袱的权力。如需取得授权请臆测第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

刘晓洁

关联阅读 华尔街到陆家嘴精选丨AI驱动电力需求激增 谷歌聚合NextEra重启核电站；铜产下滑近似环球供应垂危 铜价年内反弹 25%；东说念主造太阳列国音书束缚 投资契机几何？

57 10-29 08:56 谈超等东说念主工智能之路，吴泳铭称阿里打算是打造AI时间的操作系统

当然话语可能即是异日AI时间的编程话语。

163 09-24 11:20 大模子“造血”、云算力暗战升温，百亿级干预奈何支柱AI长跑？

“大概很少有东说念主谈云诡计，但统共东说念主王人在谈大模子、AI。”

196 09-18 18:09 事迹拉动估值回暖，游戏公司打了个“翻身仗”

游戏股此前经验了估值低位，本年还是迎来多轮飞腾。

6 92 09-15 18:01 发布会后市值一度跌超1700亿好意思元，苹果这几天经验了什么？

中国预售进展超越开yun体育网，但iPhone Air具体上市节点尚未明确。

160 09-13 11:11 一财最热 点击关闭